不良资产挂牌规模显著回落，消费金融公司供给持续活跃；两会政策强化风险化解。

近年来，不良资产转让市场作为金融机构优化资产结构、缓解处置压力的重要渠道，持续呈现动态变化。进入2026年，市场在开年高位后出现调整迹象，特别是2月份挂牌总额出现明显回落，这反映出机构出表节奏趋于平稳，同时也凸显了消费金融公司在其中的关键作用。整体来看，这一变化并非突发，而是政策延续、市场主体多元以及风险管理需求共同作用的结果。

根据银行业信贷资产登记流转中心数据，2月不良贷款挂牌总额约为139.30亿元，与去年同期相比出现显著下降，与1月份相比也呈现一定回落。多家机构参与其中，挂牌项目数量保持活跃态势。平安银行、江苏银行等传统银行机构仍占据较大份额，而消费金融公司的参与则进一步丰富了供给侧格局。这种多元均衡的参与模式，有助于提升市场流动性与定价效率。

消费金融公司已成为不良资产市场的重要供给方，其势头保持强劲。多家持牌机构在当月合计挂牌规模占比明显，涉及多个地区的个人消费贷款资产包。这些资产往往呈现小额分散、逾期周期较长的特征，通过批量转让方式，能够实现较为高效的风险出清。相关研究机构指出，随着客群下沉与线上化进程的推进，传统处置模式面临挑战，而市场化转让途径则为机构提供了显著的变现支持与压力缓解空间。

政策层面持续释放积极信号，为市场注入稳定预期。银登中心延续费用优惠政策，暂免部分服务费并提供交易费折扣；同时，不良贷款转让试点期限获得延长，这为机构制定中长期处置计划创造了有利条件。两会期间，《政府工作报告》强调稳妥处置金融机构不良资产，突出早期干预与源头防控的重要性。这种定调进一步强化了风险化解的优先级，推动市场向更加有序、健康的方向发展。

展望未来，不良资产转让市场有望在政策支持与主体多元化的双重驱动下，逐步从规模波动转向价值发现与精细化管理。金融机构通过常态化参与，能够更好地平衡资产质量与经营效率，而消费金融公司的持续活跃也将促进个人不良贷款领域的专业化处置。整体风险防范框架的完善，将有助于金融体系的长期稳健运行。