2019年，恒大债务危机浮出水面。彼时，我正在追踪房地产行业的杠杆率数据，一个惊人的发现摆在眼前：这家公司的负债规模已突破1.8万亿，超过许多中等国家的GDP总量。时间回溯：高杠杆模式的诞生逻辑回望2...